科瑞技术（002957）于2025年8月推出的股票期权与限制性股票激励计划，旨在通过长效机制绑定核心团队利益，推动公司战略目标实现。以下是该计划的核心内容及分析： 一、激励计划的基本框架1. 权益类型与规模 本次激励计划拟向激励对象授予权益总计176.73万份，约占公司总股本的0.42%。其中： 股票期权：117.82万份，占总股本0.28%，行权价格为12.63元/股，股票来源为定向发行。 限制性股票：58.91万股，占总股本0.14%，授予价格为8.42元/股，股票来源为二级市场回购。2. 激励对象 共104名核心骨干员工，覆盖技术、业务等关键岗位，不包括董事、监事、高管及持股5%以上股东。3. 有效期与行权/解除限售安排 股票期权：有效期36个月，分两期行权（12个月后50%、24个月后50%），行权条件需同时满足公司层面业绩考核和个人绩效考核。 限制性股票：有效期36个月，分两期解除限售（12个月后50%、24个月后50%），解除限售条件与股票期权一致。 二、业绩考核指标：公司与个人双轨制1. 公司层面业绩目标 以2024年财务数据为基准，2025-2026年需达成以下目标之一（数据均剔除激励成本影响）： 2025年：营业收入≥28.51亿元（同比+16.48%）；或净利润≥2.65亿元（同比+44.93%）；或扣非净利润≥1.74亿元（同比+40.13%）。 2025-2026年累计：营业收入≥58.45亿元；或净利润≥5.43亿元；或扣非净利润≥3.57亿元。 对比历史数据：2024年公司营收24.48亿元（同比-14.34%），净利润1.39亿元（同比-19.71%）。2025年目标显示公司对业务复苏和增长的信心，但需关注行业需求回暖进度。2. 个人层面绩效考核 激励对象考核分为A-E五个等级，对应可解除限售/行权比例为100%、80%、0%（C及以下不解锁）。考核结果由公司人力资源中心根据年度绩效目标完成情况评定。 三、价格设定与财务影响1. 定价依据 股票期权：行权价12.63元为公告前1个交易日均价（16.84元）的75%，高于前60个交易日均价的75%（12.25元）。 限制性股票：授予价8.42元为公告前1个交易日均价的50%，高于前60个交易日均价的50%（8.17元）。 合理性分析：定价参考市场惯例，既保留激励空间（当前股价17.28元，8月11日数据），又通过业绩目标避免利益输送。2. 财务成本摊销 激励成本将分年度摊销，预计对2025-2028年净利润产生影响。以2025年一季度数据推算，单季度激励费用约535.79万元，但具体金额需以年报披露为准。 四、历史对比与风险提示1. 历史计划执行情况 2023年股权激励计划因未达成业绩目标（2023年营收24.48亿元，未达33亿元目标）终止，涉及90.22万股限制性股票回购注销。本次计划目标设定更具挑战性，需警惕行业周期性波动风险。2. 市场反应与预期 公告发布后，公司股价短期上涨2.55%（8月11日收盘价17.28元），反映市场对激励计划的积极预期。独立财务顾问认为，计划有助于提升员工凝聚力和公司长期价值。 五、投资者关注点1. 股东大会进展 该计划需经2025年8月25日股东大会审议通过。若通过，预计60日内完成授予登记，否则计划终止。2. 行业与竞争环境 科瑞技术主营工业自动化设备，下游客户包括消费电子、新能源等领域。2025年业绩目标的实现依赖下游需求复苏及公司技术竞争力，需关注行业景气度变化及同行动态（如创世纪2025年股权激励目标为营收增速8%-28%）。3. 员工稳定性 激励对象覆盖104名核心骨干，若未来离职率上升可能影响计划效果。参考2023年案例，3名离职员工已获授权益被注销。 六、总结本次激励计划通过“高目标+长周期”设计，将员工利益与公司长期发展深度绑定。尽管2025年业绩目标较2024年有显著提升，但结合行业复苏预期及公司技术积累，具备一定可行性。投资者需重点关注：股东大会表决结果及后续授予进展；2025年上半年业绩预告，验证目标达成可能性；行业政策与客户需求变化对公司订单的影响。建议持续跟踪公司公告及行业动态，以评估激励计划对长期价值的实际驱动效果。
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